7 月 11 日，合生创展集团（00754.HK）发布了一系列关于截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月未经审核的营运数据。这些数据较为全面地反映了合生创展在该时期的销售状况、发展情势。

我们先来看看销售金额的相关情况。从 6 月单月来看，合生创展及其合营公司和联营公司的总合约销售金额约 18.95 亿元。这里面，物业合约销售有 15.83 亿元，装修合约销售也达到约 3.12 亿元。整体情况截至 2025 年 6 月 30 日盘点，合生创展及其合营公司及联营公司总合约销售金额达到约 79.28 亿元，其中，物业合约销售贡献约 72.25 亿元，而装修合约销售约为 7.03 亿元。从这些数据不难看出，物业销售始终占据大头。

而销售面积方面的情况是，截至 2025 年 6 月 30 日，合生创展及其合营公司和联营公司的物业合约销售面积约为 288186 平方米。通过合约销售金额和销售面积的数据，又可以推算出物业合约销售平均售价为约每平方米 25070 元。对于投资者或者消费者来说，房价是个关注重点。合生创展在销售金额和销售面积上有着相当的规模，但也能看到随着市场的平稳变化，销售金额和面积都有基本稳定的体现。

要说今年房地产的一个趋势是代建业务兴起。那合生创展在代建这一块业务如何？6 月单月，合生创展及其合营公司和联营公司在合生代建管理物业合约销售面积约 11212 平方米，合约销售金额也达到了约 11.15 亿元。如果来看截至 2025 年 6 月 30 日止 6 个月的数据，合生创展及其合营公司和联营公司以“合生”品牌代建管理的非自投物业总合约销售面积为约 41231 平方米，合约销售金额高达 37.36 亿元。代建业务有相当可观的表现！

不过，对合生创展集团的销售回款、资本运作状况，市场上有所判断预警。此前国际评级机构惠誉将合生创展集团有限公司的长期外币发行人违约评级，以及高级无抵押评级从“B”大幅下调至“CCC - ”，回收率评级为“RR4”。惠誉方面也解释了下调评级的主因是债务偿还总额超过其预期，合生创展集团的流动性状况已然恶化。而且合生创展集团在部分借款处理上未按照原定还款日期偿还借款本金和利息。这种借款违约行为触发了部分银行和金融借款的交叉违约。所以，惠誉对合生创展集团给出的评级也反映出该集团在持续履行短期财务义务的能力方面，存在诸多重大的不确定性。这对于合生创展集团接下来的发展，还有投资者的信心恢复可能都会带来一定的冲击。到底合生创展后续如何在庞大业务支撑、资本债务解决上做好平衡？