在金融市场变幻莫测的当下，企业的每一个融资决策都备受关注。7月15日，越秀房产信托基金（以下简称“越秀房产基金”）宣布了一项重要计划——在中国发行人民币中期债券，旨在偿还现有债务。这一举措无疑为市场注入了新的关注点。

这里先简单介绍一下越秀房产基金，它是根据汇丰机构信托服务（亚洲）有限公司与越秀房托资产管理有限公司于2005年12月7日订立的信托契约组成的香港房地产投资信托基金，于2005年12月21日在香港联交所上市，证券代码00405.HK。截至2024年6月末，广州越秀集团股份有限公司通过越秀地产股份有限公司和越秀企业（集团）有限公司持有越秀房产基金44.03%的已发行基金单位，为第一大基金单位持有人，且越秀集团和越秀地产均未将其纳入合并财务报表范围，该基金无实际控制人。

本次越秀房产基金计划发行的债券，是发行人统一注册且由汇丰机构信托服务（亚洲）有限公司担保的多品种债务融资工具，本金总额不超过50亿元。此次债务融资工具的申请注册公告日期为2023年10月27日，并于同年12月21日获得批准。债券期限设定为三年，发行方式将采用集中簿记建档及集中配售，发行额度会根据簿记建档当日市场情况来确定。

从财务数据来看，截至2024年12月31日，越秀房产基金的借贷总额占总资产比率约为47.5%。截至2024年6月，其总资产约438.78亿元，总权益166.91亿元，总负债271.87亿元，总债务204.97亿元。而且，2024年6月末，总债务中非人民币占比约59%，考虑到基金旗下资产多集中在中国大陆，存在较高的资产债务错配风险，债务币种结构有待优化。

在项目退出方面，自2005年上市以来，仅广州新都会项目因运营不达预期于2018年12月退出，溢价率约5.8%。2024年1 - 6月，受物业租赁收益下降影响，基金收益同比下降2.52%，除所得税后及与基金单位持有人交易前仍为亏损状态。

越秀房产基金管理人强调，建议发售需要根据当前市场情况而定，发行人未必会进行建议发售。同时，管理人将根据房托基金守则于需要时就建议发售的任何进一步变动或更新发出进一步公告。这一计划后续究竟会如何发展，基金未来汇率风险敞口管理情况及融资成本控制情况又会怎样，都值得市场持续关注。大家觉得越秀房产基金此次发行债券能否顺利达成偿还债务的目标？