7月15日，“中国潮玩第一股”泡泡玛特（9992.HK）发布了一则令人瞩目的正面盈利预告，其在盈利增长方面的突出表现，引起了市场的广泛关注。市场人士和消费者们不禁想问，为何泡泡玛特能取得如此快速的增长？

公告显示，预期截至2025年6月30日止六个月，其收入同比增长不低于200%。而预期溢利（不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益）同比更是增长不低于350%。回顾2024年上半年，泡泡玛特营收约45.6亿元人民币，同比增长62.0%，经调整后净利润为10.2亿元，同比增长达90.1%。若依照此次预告的营收增长幅度，泡泡玛特2025年上半年的营收应不低于136.74亿元；若预期溢利指的是经调整后净利润，应不低于45.81亿元；若指期内溢利（2024年上半年为9.64亿元），则不低于43.38亿元。

泡泡玛特能取得这样的业绩，主要有三点原因。其一，其品牌及旗下IP在全球的认可度进一步提升。多样化的产品品类极大地促进了集团收入增长，使得各区域市场收入均实现持续高速增长。其二，海外收入占比持续提升，收入结构的变化对毛利、溢利均产生了积极影响。4月22日发布的泡泡玛特2025年第一季度业务情况显示，整体收入同比增长165%至170%，其中中国收入同比增长95%至100%，海外收入同比增长475%至480%。在中国各渠道收入表现上，线下渠道同比增长85%至90%，线上渠道同比增长140%至145%。

从产品层面来看，今年4月，泡泡玛特旗下Labubu（拉布布）3.0系列正式开启线下发售，在全球各地引发排队热潮，出现了一盒难求的情况。在产品品类上，去年泡泡玛特的毛绒产品营收同比增长了1289%达28.3亿元，成为增速最快的品类。若是从IP划分来看，去年Labubu所在地IP THE MONSTERS营收同比增长726.6%达30.4亿元，超过此前该公司最知名IP MOLLY，坐上了IP营收第一的宝座。

在知识产权保护方面，天眼查APP显示，近日泡泡玛特申请注册“LAFUFU”商标，国际分类为健身器材，当前商标状态为等待实质审查。一位泡泡玛特知情人士表示，这属于主动防御性注册，目的是更好地打击侵权行为。

泡泡玛特创始人王宁曾表示，潮玩行业本质上是一家IP公司，虽然潮玩行业有天花板，但并非是一个IP和一家公司的天花板。整体来说，泡泡玛特展现出了强劲的发展势头，在未来是否还会给市场带来更多惊喜，让我们拭目以待！