2025年7月14日，张家界旅游集团股份有限公司（ST张家界，000430）发布2025年半年度业绩预告。此次预告吸引诸多关注，因其关联着一个投资巨大却沦为“空城”的项目——大庸古城。

张家界指出本次半年度报告期同比减亏，主要鉴于其子公司大庸古城公司折旧摊销以及财务费用减少。大庸古城着实是个“大项目”，总投资逾22亿元。它于2021年全面完成建设并开展对外试运营。不过，这并未给相关方带来想象中的收益，到2024年年底时，大庸古城的归母净利润竟然约为 -10.79亿元。

如此巨额的投资，却换来这样的结果，问题究竟出在哪？6月28日“掌上张家界”微信公众号透露消息，6月27日晚，央视综合频道《焦点访谈》栏目的专题报道《人造古城 何成“空城”》中，张家界市经济发展投资集团和张家界旅游集团的党委书记兼董事长张坚持坦言，大庸古城存在“跟风”情况。依据他的说法，当时只是看到其他地方的古城古镇运营良好，便觉得自己建造运营一个也能成功，对市场的预判太主观，很可能错过市场窗口期，投资决策存在一定失误。

由于大庸古城项目陷入困境，张家界市也采取了行动。会议指明，该项目从2024年9月启动司法重整程序，当前在层报审批、投资人招募、清产核资、债权审查等工作中已取得阶段性成效。接下来，张家界市会按照既定市场化盘活方案，加快重整进程，争取通过重整来化解债务风险、降低固定成本并引入战略投资，再与战略投资人共同组建专业管理团队，推动项目完成改造升级与业态优化，最终实现项目对外运营、盘活资产以及提升效益的目标。

对于大庸古城这类项目，专家们也有诸多思考。专家孔旭红表示，那些几乎无法恢复活力、完全依赖“输血”的项目需要合适的退出机制；对于还有价值的古城，则需重新规划策划，注重提升生活和社交空间，融入节庆活动等更丰富的“软件”元素，激发当地居民的积极性，听取他们的建议，塑造更多生活化场景。一位行业研究员认为大庸古城的探索有一定价值，长期目标应当是为张家界的文旅产业发展开辟“第二战场”。那么，大庸古城能摆脱“空城”困境，担当起这一重任吗？大家快来评论分享看法，也别忘记给文章点赞和转发。